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上周五，A股市场再现震荡整理态势，黄金股异军突起盘中表现活跃。截至收盘，15只黄金股逆市上涨，其中，西部黄金(601069,股吧)大涨7.84%，冠福股份(002102,股吧)、赤峰黄金(600988,股吧)、山东黄金(600547,股吧)、恒邦股份(002237,股吧)等4只个股涨幅也均在2%以上，分别为：6.71%、4.24%、3.44%、2.03%，风华高科(000636,股吧)(1.63%)、湖南黄金(002155,股吧)(1.52%)、豫光金铅(600531,股吧)(1.51%)、中金黄金(600489,股吧)(1.50%)、藏格控股(1.40%)、荣华实业(600311,股吧)(1.32%)、秋林集团(600891,股吧)(1.09%)等个股涨幅也均超1%。

资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺(300033,股吧)数据统计发现，上周五，15只黄金股呈现大单资金净流入态势，山东黄金(5859.41万元)、赤峰黄金(2407.96万元)、金洲慈航(2128.08万元)、西部黄金(1750.35万元)、恒邦股份(1614.64万元)、风华高科(1440.77万元)、藏格控股(1061.18万元)等7只个股大单资金净流入均在1000万元以上，上述7只个股合计吸金16262.39万元。

近期，美国方面与通胀相关的多个指标都意外强劲，令投资者愈发猜测美联储今年会加息三次以上，这可能推动美元进一步反弹，并对金价造成打击。

对此，汇丰银行指出，美联储正在收紧货币政策，这会对金价影响较大，但不会造成根本性影响。即使普遍认为利率收紧对价格不利，预计会限制金价上涨，但由于美联储的未来方向指引并不明确，金融市场波动性上升，这是对黄金有利的。温和的通胀水平也是阻碍金价上涨的因素。

2018年美元总体上保持稳定将有可能限制金价上涨，但也同样会防止金价下跌。目前仍有许多因素支撑金价，主要包括金融资产估值较高、波动性增加、地缘政治风险增加等。预计金价2018年和2019年仍将温和上涨。

此外，世界黄金协会也曾表示，进入2018年，四个关键主题预计将驱动全球金融市场、影响黄金的表现。1.全球经济同步增长，更高的消费需求为投资黄金提供了更多理由，突显了黄金的双重属性;2.不断收缩的资产负债表，不断上涨的利率，持有黄金可以帮助投资者管理金融市场风险;3.有泡沫的资产价格，持有黄金有助于减少亏损;4.市场透明度、效率和产品供应，全球各地以黄金为依托的投资工具使黄金投资变得更容易、成本更低。上述关键趋势的共同影响可能为黄金提供支撑。长期来看，还有四种特性使黄金作为一种战略投资标的充满吸引力：黄金一直是投资者投资组合的收益来源之一。在经济扩张和衰退时期，黄金与主要资产类别的关联性一直很低。黄金是一种主流资产，具有与其他金融证券相同的流动性，在历史上一直能够提高风险调整后的投资组合收益。

在多空因素交织机构仍然看好金价上涨空间的背景下，部分黄金股阶段性配置机会也进一步凸显。通过资金流向、估值、机构评级等三项指标进一步梳理发现，山东黄金、赤峰黄金、恒邦股份、藏格控股、豫光金铅、老凤祥(600612,股吧)等6只黄金股同时满足上周五资金流入、最新动态市盈率低于行业平均值、近30日内获机构给予看好评级。

关键词： 阶段性 态势 黄金